徐小明：探寻股市下跌的真正原因（12）幽灵的苦衷

虽然这股力量在曾经过去的历史里，只知道逐利，但有苦衷。



1、头脑风暴。如果将来他们不泯灭良知，也许我们会成为朋友，因为我十分十分欣赏他们的头脑，他们是这个行业里最顶尖的精英，多年以后人们可能会去研究他们。他们专业、冷静、低调、坚毅，具备了一切高手的要素。

2、谁在盘中做空。屠龙刀（机构套期保值制度）使得市场的两大参与主体，机构和个人站在了对立面。机构博弈个人，强弱立现是下跌的主要原因。因为机构方向一致（做空）且集中，个人分散，而且可多可空，所以经常叛变，由多转空。在这种交易规则下，个人很难抗衡机构，所以市场运行方向再向机构方倾斜，这是正常的。

但这种倾斜会不会导致股指期货盘中莫名其妙的跳水呢？我在长时间的观察中，发现这个事情是有人带领的。是谁？就是主宰日间交易的人，一部分做是机构做的日间交易的部分（机构也并不全做隔夜长期）。另一个部分就是上一篇文章我提到的这部分群体。因为他看准了机构博弈个人的结果，做空没有对手，跟机构一样，盘中凶猛的做空除了机构也有很大部分是他们的所为。

3、双杀。上面说过机构套保做空是牛市里吃人的狼，那么这部分人就是吃狼的虎。因为他们少数兴致高的时候，连机构也要咬一口。因为机构做空套保，有个问题，因为套保交易不像投机交易那么活跃，有交易活跃度的限制（每周最多两次进出）。所以这些投机者，集中在日间交易战场上交易活跃度的优势，在跌到一定的情况下，比方说持续下跌或严重超跌，会利用资金在超短期比机构更集中的优势里，和引发市场的交易共鸣（引发散户抄底），在瞬间和短期阻击套保机构。先做空杀多头，再做多杀空头，双杀。

够狠。

但你不要误会他是要救股市才做多，因为他们做多，并不敢正面交锋，做多很犹豫，但做空倒是绝不手软。谁制造了黑色星期三和黑色星期一?

4、黑色星期三。如图1。 2132点之前和之后的反弹行情都“牺牲”在一根大阴线（图中大圆圈），他们两个都是星期三，而且都是股指期货结算周的星期三，他们分别是 11月16日和3月14日，即当月第三个星期三。这绝不是巧合。因为股指期货的交割日在每个月的第三个星期五，也就是说要么在周五选择交割，要么在周五之前换当月合约到下月合约去。而为什么是星期三呢？因为星期三之前，当月合约成交很大，但下月合约成交量很少，主力能平当月，但换不到下月。星期三之后，当月合约成交很小，下月合约成交很大，主力换的到下月，但平不出来。
因为套保都在做空，而有需要集中在周三换合约，做空的是机构，做多的多是个人，个人投资者如何抵挡成千上万的机构空单“集中来袭”来袭？而幽灵们（主做日间交易）利用这一点则引领市场暴跌。而对手盘实力相差太远，而机构在反弹高位做空是赤裸裸的，因为他们知道并没有对手，而反弹的高位又提供了足够的做空空间，所以这几次日线规模的反弹都夭折在“黑色星期三”，以致遇到星期三就害怕，非结算日的星期三也恐慌性下跌（图中小圆圈）。

5、黑色星期一。如图2，今年5月以来的主跌阶段更是无比惨烈，在这100多天的下跌里，绝大部分的星期一都是黑色的，而且跌幅都不小。为什么呢？因为股指期货是T+0交易的，市场处于低位，幽灵们也担心管理层会出政策性利好，所以在周五先回避，然后在观望周末消息面上的变化，一旦担心中（散户期待中）的救市政策没有出，周一便大胆的继续做空。因为股指期货开盘要比股票早15分钟，在9：15开盘，多数周一股指期货懒得平开跌下去，直接低开。
6、综上所述，我们可以看到是，他们极度聪明，但他们不是为了救股市，每一次做多，是为了将来更好的做空，目前他们是魔鬼。我曾经想过，他们为什么不想当英雄呢？因为他们担心这并不是机构做空的全部力量，机构在不断的申请更大的做空份额，并且有更多的机构加入进来。他们在短期集中的时候力量占优，但终究抵挡不住机构的长期的空单袭击。
7、资金本质。追逐利润是资金的本质，这本无可厚非。但我们要有最基础的道德标准，海洋捕捞还有休渔期，做空不要太过了。可是有时候他们做的太过了，所以我才想叫他们魔鬼，但我为什么没叫他们魔鬼，而叫幽灵呢？
8、幽灵的苦衷：在现有的机构必须严格执行套期保值的基础上，他们长期做多，就变成了机构的对手盘，机构做空全国没有对手，他们也不例外，所以他们只能在交易活跃度上对比机构有优势，而做多很容易被机构绞杀。所以在这个领域，有点被逼良为娼的味道（但他们制造了很多次盘中莫名其妙的大幅下跌，这就是甘心为娼了）。但他们没有办法，在屠龙刀（机构严格要求套期保值）下，机构之间并不形成博弈，而是清一色做空，他们正面打不过机构，全国也没有谁能跟机构的空军正面交锋，不得不当幽灵。
9、换个思维，也许他们不是不想做多，而是没有办法，对此我表示充分的理解。如果在魔鬼和英雄里选，你不想当英雄么？