徐小明：探寻股市下跌的真正原因（16）效果赌约



证监会郭树清主席在十八大期间，说监管层应对股市下跌承担一定责任。说的好。

股民追问郭主席，错在哪了？问的更好。

有一首歌，叫做“一千个伤心的理由”，有一个股市，可以找到“一千个下跌的理由”。可这众多的下跌理由当中，只有一个是真正原因，起到决定性作用。所以我的系列文章的名字，叫做探寻股市下跌的真正原因。



市场上认为救市效果最好的，目前呼声最高的是停发新股和取消或降低交易印花税。

谈谈我的看法。

1、 暂停发新股能不能救市?

重融资、轻回报，一直被广大投资者认为是下跌的主要原因，所以每到低迷的时候，就会有声音建议停发新股。可是我们来观察一下以往的停发新股申购的行情走势，你就会发现新股停发未必能够救股市。拿最近的一次暂停发新股来讲，2008年9月中旬暂停，市场反应冷淡，如果这是个立竿见影的利多政策，那么股市会第一时间有反应，可市场不仅没有反应，其后行情还是从2000点跌到了1664点。


总结，暂停新股发行，立杆都不见影。


2、降低交易印花税能不能救市？


2008年下跌的一年里降低了两次交易印花税，两次大盘涨停，这对比上面的暂停新股发行对市场的影响，可谓是立竿见影。但他们之后却有个共同的特征，即都是因为利多政策导致市场涨停，却都没有阻止住市场的下跌趋势，也就是说只是形成小级别的规模性反弹，相反，因为听到出利好政策“之后”而慌乱买入的投资，几乎都成了“套牢盘”，这是个惨烈的事实。07年5月4000点时，交易印花税由千分之一，加到千分之三，这已经是十分明显的利空了，大盘呢？其后还不照样涨到6000点？

总结，降低交易印花税，立竿见影但收效甚微。

那么纠正股指期货的套保制度能不能救股市？

如果机构不是清一色做空，而是可以做多可以做空，并且对应相等的额度，那么他就没有放眼天下做空没有对手的基础，他在低位做空就得想一想后果，就不是跟大户后面喝汤那么简单了。因为信仰的问题在机构之间也是存在的，所以当多空的制度平衡，位置又这么低，再遇到上涨，就该轮到做空的机构心里没底了。会有很多机构率先意识这层关键因素，由空反多。随着空反多的人增加，股指期货会出现上涨。而上涨，就会引发更多的机构，空反多。


所以纠正股指期货的套保制度，就像吹响了做多的冲锋号，不仅会立竿见影，而且效果显著。直接会导致股指期货大幅、快速上涨，并带领股市大幅、快速的上涨。


我用一句话来描述效果并立赌约：

假设管理层认识到问题的关键所在，解决了股指期货的机构套保制度的缺陷，机构之间能够形成公平对等的多空博弈之后。股市如果不能在6个月内上涨30%以上或12月月内上涨50%以上，即涨回股指期货推出之前的位置（我有把握和依据）。我愿意追随葛优、郭冬临、史玉柱，剃光头一年。

今天立字为证。








后记


到这，大家也许想不到探寻股市下跌的真正原因系列文章，会突然结束吧。其实我还有几节写了，但没有发上来。我保证这个悲催的股指期货的套期保值制度做了反思之后，我会发上来，我是思考过解决之前怎么做解决之后又该怎么做的。如果这个制度没改，发了也没用，做为本系列文章的保留部分吧。

写这么多内容就是在探寻股市下跌的真正原因，伴随了我多个不眠之夜。我之前一直没有写过连载，我这次写，是因为我下定决心做这个事情，详细的把整个事件揭露出来。我希望大家能够从头到尾16篇文章一篇不落的看完，以避免断章取义。因为这里面有严谨的逻辑、确凿的证据和铁一般的事实。

欢迎广大网友随意转载，广大媒体随意刊登，不要稿费，也可以不属我的名字。



我不为名，或许这件事并不能改变什么，也或许会因为写这系列文章会得罪一些人，我试着勇敢一点，并愿意为我写的文字和言论负责。

因为在我们之中仍有很大的一群人现在仍坚信，股市的未来会更好。

为了这个信念，值得我们这一代人，奋战到底。

（探寻股市下跌的真正原因 全系列完）